中国人民银行近日宣布，自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从原来的5%调降为0%，将增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平认为，当前下调存款准备金率有促进内需恢复、加快结构调整等多重作用。从宏观层面看，需要通过下调存款准备金率释放更多流动性，满足当前投资消费扩张与信心修复的资金需求。从微观层面看，拥有充裕资金配置资源的金融机构有利于疏通货币政策传导链条，增强货币创造功能，发挥更大的货币乘数效应。光大证券首席经济学家高瑞东分析称，5月资金面压力较大，预估5月地方新增专项债发行5000亿元，特别国债发行3600亿元。通过降准增加长期限资金投放，将保持流动性合理充裕。上海金融与发展实验室主任曾刚表示，短期内，汽车金融公司和金融租赁公司的资金可获得性将大幅提升，融资成本显著降低。以汽车金融公司为例，资金成本的下降，使其有能力以更优惠的利率、更灵活的贷款方案吸引消费者购车。这将直接刺激汽车消费市场，带动汽车销量增长。后续仍有降准空间专家表示，综合考虑内外部因素，后续货币政策在“适度宽松”方向还有发力空间，能够为有效对冲外部波动、稳定宏观经济运行提供关键支撑。从存款准备金率水平来看，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，本次降准后，我国整体存款准备金率平均水平降至6.2%，距离6.0%的历史低位尚有空间，且与发达国家0%以及主要新兴经济体约5%的存款准备金率存在差距，未来或可进一步下调1个至2个百分点。“在国内物价水平偏低的背景下，预计下半年人民银行还会继续实施降准，全年降准幅度将达到1个百分点，与2024年相当。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，后续人民银行可能恢复公开市场国债净买入，替代降准向银行体系注入长期流动性。
